Guncangan Energi Iran Dorong 'Kenaikan Asuransi' ECB, tetapi Pasar Dinilai Terlalu Jauh

Analisis Ebury menunjukkan bahwa ECB hampir pasti akan melakukan kenaikan suku bunga lagi pada hari Kamis sebagai respons terhadap guncangan energi dari perang Iran. Namun, sementara pasar memprakirakan kenaikan lebih lanjut pada bulan Desember dan Maret, Ebury meyakini langkah minggu ini akan menjadi yang terakhir dalam apa yang dianggapnya sebagai siklus pengetatan dua langkah yang luar biasa singkat.

Poin-Poin Utama:

• ECB diprakirakan akan menaikkan suku bunga deposito ke 2,5%, batas atas netral.
• Proyeksi baru akan dirilis, tetapi fokus akan tertuju pada konferensi pers Lagarde.

• ECB kemungkinan akan tetap tidak berkomitmen pada jalur suku bunga ke depan.

• Pasar memperhitungkan satu kenaikan lagi pada bulan Desember dan satu lagi pada pertengahan 27.

• Kami tidak memprakirakan kenaikan lebih lanjut setelah pertemuan minggu ini.

• Standar untuk kejutan hawkish tinggi mengingat harga pasar yang agresif.

Roman Ziruk, Ahli Strategi Valas Utama di Ebury, mengatakan: "Kami pikir Lagarde kemungkinan besar tidak akan berkomitmen terlebih dahulu pada jalur suku bunga, karena hal ini akan agak tidak sesuai dengan karakternya mengingat pada bulan Juni ia menolak label 'insurance hike', sementara pada bulan Juli, meskipun ia secara tidak langsung mengisyaratkan kemungkinan langkah pada bulan September, ia tetap berpegang pada mantra ketergantungan pada data.

Para investor akan mencari sinyal dalam retorikanya yang dapat mengisyaratkan jalur ke depan. Jika ia mencatat bahwa suku bunga berada di puncak kisaran netral, ini bisa menjadi sinyal bahwa standar untuk kenaikan lebih lanjut tinggi, sedangkan kekhawatiran atas efek putaran kedua yang mulai mengakar semakin lama konflik berlangsung akan menjaga peluang kenaikan pada bulan Desember tetap hidup.