Dari Kepanikan Menuju Pengaturan Ulang: Palladium Mendekati Titik Balik Kritis

Beberapa komoditas utama telah menunjukkan jenis volatilitas harga yang ditunjukkan oleh Palladium sejak 2020. Setelah perjalanan yang liar, termasuk ledakan dan keruntuhan, harga logam ini mendekati area penting yang akan membantu menentukan prospek jangka menengah dan panjangnya. Kenakan sabuk pengaman Anda.   

Dalam waktu hanya beberapa tahun, logam ini melonjak di atas $3.400 selama kepanikan yang dipicu oleh pasokan, hanya untuk runtuh kembali menuju $1.000 saat ketakutan industri, dinamika substitusi, dan narasi transisi kendaraan listrik mulai menguasai. Amplitudo pergerakan itu bersaing dengan beberapa siklus komoditas paling dramatis dalam dua dekade terakhir.

Ini bukan logam industri yang tenang. Ini adalah pengubah rezim.

Dari Kepanikan Kelangkaan ke Pembongkaran Struktural

Kenaikan 2020-2022 didorong oleh sebuah badai sempurna: pasokan yang ketat, ketergantungan berat pada produksi Rusia, permintaan autocatalyst yang kuat, dan inventaris di atas tanah yang terbatas. Ketika ketegangan geopolitik meningkat, premi kelangkaan meledak.

Tetapi ledakan jarang stabil dengan lembut.

Setelah puncak ketakutan mereda dan adopsi EV meningkat, narasi berbalik. Para investor mulai mematok masa depan di mana permintaan mesin pembakaran internal secara bertahap berkurang dan substitusi platinum mendapatkan traksi. Saat tema itu mengumpulkan momentum, palladium mengalami penurunan yang sangat tajam.

Menjelang akhir 2023 dan memasuki 2024, pasar terlihat sudah jenuh.

Kapitulasi dan Reset

Penurunan menuju zona $1.000-$1.100 bertepatan dengan pesimisme ekstrem.

Sentimen beralih dari ">kelangkaan struktural" menjadi ">ketinggalan struktural" dalam waktu kurang dari 24 bulan. Jenis ayunan narasi semacam itu biasanya disertai dengan likuidasi posisi, dan aksi harga mencerminkannya.

Secara teknis, logam ini bergerak kembali menuju level support jangka panjang yang telah mengikat siklus sebelumnya. Indikator momentum direset dan volatilitas terkompresi. Kelebihan telah dibersihkan.

2025-2026: Fase Pemulihan Sedang Berlangsung?

Selama setahun terakhir, perilaku harga telah berubah secara signifikan.

Palladium telah mengambil kembali moving averages jangka menengah dan panjang pada kerangka waktu mingguan dan bulanan. Higher lows telah mulai terbentuk. Momentum telah meningkat tanpa mencapai wilayah euforia.

Rally ini bukanlah penembusan parabola, tetapi konstruksi dasar.

Zona kunci yang perlu diperhatikan berada di sekitar $1.900-$2.000. Pergerakan yang berkelanjutan di atas area itu akan menandai pergeseran struktural dalam grafik jangka panjang dan menantang narasi ">penurunan terminal" yang berlaku.

Sampai saat itu, logam ini tetap dalam mode pemulihan, bukan kebangkitan penuh.

Apa yang Mendorong Palladium?

Berbeda dengan Emas, Palladium bukanlah lindung nilai moneter. Ini terutama terkait dengan permintaan industri, khususnya autocatalyst yang digunakan dalam kendaraan mesin pembakaran internal dan hibrida.

Itu berarti penggerak makro berbeda:

• Tren produksi mobil global
• Siklus manufaktur Tiongkok
• Ketahanan konsumen AS
• Dinamika substitusi platinum
• Konsentrasi pasokan Rusia
• Tren Dolar AS

Jika manufaktur global stabil dan permintaan kendaraan hibrida tetap kuat, Palladium mempertahankan basis permintaannya. Jika Dolar AS melemah dan sentimen industri membaik, angin siklis semakin kuat.

Tetapi angin struktural dari elektrifikasi tetap ada.

Dinamika ini adalah apa yang mempertahankan volatilitas.

Prospek Teknis: Kompresi sebelum Ekspansi?

Dari perspektif grafik, Palladium tidak lagi terlihat seperti pasar yang jatuh bebas. Sebaliknya, tampaknya beralih dari mode likuidasi menjadi sesuatu yang lebih konstruktif.

Pada grafik bulanan, harga telah berhasil naik kembali di atas moving average 55-bulan dan sekarang mendekati moving average 100-bulan di area $1.600-$1.700. Itu mungkin terdengar teknis, tetapi dalam istilah sederhana itu berarti logam ini sedang membangun kembali di atas level yang sebelumnya mendefinisikan penurunan panjang.

Momentum juga telah berbalik. Relative Strength Index (RSI), yang jatuh selama pembersihan 2023, telah pulih secara stabil dan sekarang bergerak kembali menuju wilayah bullish. Secara keseluruhan, gambaran jangka panjang terlihat kurang seperti kerusakan struktural dan lebih seperti pasar yang mencoba membentuk basis yang tahan lama.

Pada grafik mingguan, higher lows telah mulai terbentuk sejak batas $1.000 bertahan. Indikator kekuatan tren sedang berkembang lagi, menandakan bahwa keyakinan arah kembali setelah periode kompresi yang berkepanjangan. Harga sekarang mendekati batas resistance utama antara $1.900 dan $2.000, zona yang sebelumnya berfungsi sebagai distribusi selama tahap awal keruntuhan.

Penembusan mingguan yang berkelanjutan di atas area itu akan secara material mengubah prospek jangka menengah dan kemungkinan memicu penilaian ulang narasi "penurunan terminal".

Setelah lonjakan besar, Palladium telah menetap dalam pola penahanan di sekitar area $1.750-$1.800 pada grafik harian. Pergerakan naik telah berhenti dengan cara yang cukup teratur alih-alih menjadi terlalu panas. Indikator momentum tetap berada di kisaran tengah, menunjukkan bahwa pasar mempertahankan keuntungannya daripada kehilangan momentum.

Untuk saat ini, zona $1.700-$1.720 bertindak sebagai bantalan jangka pendek. Di sisi atas, penembusan yang meyakinkan di atas $1.850 akan menandakan bahwa pembeli siap untuk mendorong pemulihan lebih lanjut. Sampai salah satu level tersebut ditembus, logam tersebut lebih terlihat seperti sedang meredam daripada mengalami penurunan tajam.

Singkatnya, gambaran teknis sejalan dengan narasi makro yang lebih luas: yang terburuk dari penurunan tampaknya telah berlalu, tetapi konfirmasi dari kaki struktural baru yang lebih tinggi memerlukan penembusan tegas di atas wilayah $1.900-$2.000.

Sampai saat itu, Palladium tetaplah sebuah kisah pembangunan kembali: volatil, sensitif terhadap masukan makro, dan berada di titik balik daripada dalam terobosan yang terkonfirmasi.

Dalam pasar yang didefinisikan oleh ekstrem, Palladium mungkin sekali lagi bersiap untuk pergerakan tegas; satu-satunya pertanyaan adalah apakah keyakinan akhirnya terpecahkan lebih tinggi atau apakah volatilitas kembali menguat sebelum pemulihan struktural yang sebenarnya terjadi.

Kesimpulan

Aksi harga Palladium sejak 2020 menceritakan kisah kelebihan, likuidasi, dan rekonstruksi.

Hanya dalam beberapa tahun, logam mulia ini telah beralih dari kepanikan akibat kelangkaan ke harga yang hampir usang. Sekarang, logam ini berada di titik balik potensial, tidak lagi mengalami penurunan tajam, namun belum juga mengalami lonjakan harga.

Pergerakan berkelanjutan berikutnya kemungkinan akan didorong bukan oleh hype, tetapi oleh kejelasan: kejelasan tentang permintaan industri, kejelasan tentang substitusi, dan kejelasan tentang siklus pertumbuhan global.

Untuk saat ini, Palladium tetap menjadi salah satu logam yang paling bergejolak dan sensitif terhadap narasi dalam kompleks komoditas.

Dan itu saja membuatnya patut diperhatikan.