Bisakah Dolar Selandia Baru mempertahankan 0,5600 kali ini?

NZD/USD diperdagangkan lebih rendah pada hari Selasa, berjuang untuk mempertahankan posisinya di atas level psikologis 0,5600 karena Dolar Selandia Baru (NZD) tetap berada di bawah tekanan setelah keputusan kebijakan moneter Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) yang tak terduga pekan lalu.

Pasangan mata uang ini telah berulang kali menguji area support 0,5600-0,5565 selama beberapa bulan terakhir, dengan para pembeli secara konsisten masuk untuk mencegah penembusan yang berkelanjutan. Namun, penurunan terbaru memunculkan pertanyaan apakah dasar harga penting ini dapat bertahan dari gelombang tekanan jual lainnya.

Kiwi menghadapi kekuatan yang saling bertentangan. Sementara ekspektasi kenaikan suku bunga RBNZ lebih lanjut dapat memberikan dukungan, lemahnya permintaan domestik, ketidakpastian seputar Dolar AS (USD) dan data ekonomi yang akan datang membuat mata uang ini rentan.

Jeda tak terduga RBNZ membuat Kiwi berada di atas pijakan yang rapuh

RBNZ mengejutkan pasar finansial pekan lalu dengan mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 2,75% meskipun pasar secara luas memprakirakan kenaikan 25 basis poin.

Keputusan tersebut sangat ketat, dengan empat pengambil kebijakan memilih mempertahankan suku bunga dan tiga mendukung kenaikan. Meskipun bank sentral mengakui bahwa pengetatan moneter lebih lanjut kemungkinan masih diperlukan, keputusannya langsung membebani Dolar Selandia Baru, memicu penurunan berkelanjutan terhadap Dolar AS.

Bank sentral menghadapi tugas menyeimbangkan yang sulit. Inflasi tahunan melambat menjadi 3,7% pada kuartal ketiga dari 4,1%, tetapi para pengambil kebijakan memprakirakan inflasi akan meningkat menjadi 4,4% pada kuartal keempat, sebagian mencerminkan harga bahan bakar yang lebih tinggi dan depresiasi mata uang. Pada saat yang sama, pemulihan ekonomi Selandia Baru tetap rapuh, membatasi kemampuan bank sentral untuk menaikkan biaya pinjaman secara agresif tanpa merusak aktivitas domestik.

Ahli Strategi Valas Senior Rabobank Jane Foley menyoroti dilema ini, dengan mencatat bahwa "RBNZ berkomentar pada pertemuan kebijakannya, bahwa meskipun inflasi tahunan diprakirakan meningkat menjadi 4,4% pada kuartal Desember (terutama didorong oleh bahan bakar), permintaan domestik tetap lemah."

Kombinasi inflasi yang persisten dan aktivitas ekonomi yang lemah memperumit prospek Kiwi karena suku bunga yang lebih tinggi dapat mendukung mata uang ini sekaligus membebani pertumbuhan.

Ekspektasi kenaikan suku bunga Desember memberikan dukungan, tetapi para analis tetap berhati-hati

Meskipun kejutan pada bulan Oktober, beberapa lembaga keuangan besar terus memprakirakan pengetatan moneter lebih lanjut. Standard Chartered menafsirkan keputusan RBNZ sebagai penundaan, bukan perubahan mendasar dalam arah kebijakan: "Secara keseluruhan, kami percaya bahwa RBNZ memilih untuk menunda kenaikan suku bunga kebijakan daripada mengakhiri siklusnya." Bank tersebut memprakirakan dua kenaikan sebesar 25 basis poin, pada bulan Desember dan Februari, yang akan membawa OCR ke 3,25%. UOB juga memprakirakan RBNZ akan menaikkan suku bunga menjadi 3% pada pertemuan bulan Desember.

Namun, ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi tidak serta-merta menjamin pemulihan berkelanjutan pada Dolar Selandia Baru. Commerzbank memperingatkan bahwa pasar keuangan mungkin sudah mengantisipasi pengetatan moneter yang terlalu besar, dengan sekitar empat kenaikan seperempat poin sudah diprakirakan hingga September 2027: "Meskipun kami terus memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, kami lebih skeptis daripada pasar terhadap prospek jangka menengah. Seiring ekspektasi kenaikan suku bunga dikurangi, Kiwi karenanya kemungkinan akan melemah."

Hal ini menciptakan potensi kerentanan bagi NZD/USD. Bahkan jika RBNZ menaikkan suku bunga pada bulan Desember, Kiwi bisa kesulitan jika investor mulai mengurangi ekspektasi untuk kenaikan berikutnya.

Dinamika Dolar AS dan data mendatang bisa menentukan pergerakan berikutnya

Prospek Dolar Selandia Baru juga sangat bergantung pada perkembangan di Amerika Serikat (AS). Federal Reserve (The Fed) mempertahankan kisaran suku bunga acuannya di 3,75%-4,00%, sehingga suku bunga AS tetap jauh di atas suku bunga kebijakan Selandia Baru sebesar 2,75%. Perbedaan suku bunga ini terus menguntungkan Dolar AS, terutama karena investor mengantisipasi kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed lagi pada bulan Desember.

Namun demikian, Commerzbank juga menilai ekspektasi saat ini terhadap pengetatan moneter AS terlalu berlebihan, sehingga penilaian ulang terhadap prospek The Fed dapat membatasi pelemahan Kiwi lebih lanjut.

Perkembangan politik menambah lapisan ketidakpastian lainnya, dengan pemilu paruh waktu AS pada hari Selasa berpotensi memengaruhi sentimen pasar dan permintaan terhadap Greenback.

Sementara itu, laporan ketenagakerjaan kuartal ketiga Selandia Baru, yang dijadwalkan dirilis pada Selasa nanti, merupakan ujian penting bagi ekspektasi kenaikan suku bunga RBNZ. Tingkat Pengangguran diprakirakan turun sedikit ke 5,5% dari 5,6%, sementara Perubahan Ketenagakerjaan diprakirakan melambat ke 0,4% dari 0,5%.

Data pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari prakiraan dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan membantu menstabilkan Kiwi. Sebaliknya, data yang mengecewakan dapat memperkuat kekhawatiran terhadap kelemahan ekonomi domestik dan meningkatkan tekanan pada NZD/USD.

Prospek teknis NZD/USD: Bisakah zona support 0,5600-0,5565 bertahan?

Grafik harian menyoroti pentingnya zona support 0,5600-0,5565, yang berulang kali menarik minat beli sejak akhir 2025. Pasangan mata uang ini diperdagangkan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan 200-hari, yang saat ini masing-masing berada di sekitar 0,5759 dan 0,5828. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 39,6, mengindikasikan momentum bearish yang persisten tanpa yet mencapai wilayah jenuh jual.

Penembusan yang berkelanjutan di bawah 0,5565 akan mencerminkan penurunan signifikan dalam prospek teknis dan mengekspos level terendah April 2025 di sekitar 0,5480. Sebaliknya, pertahanan yang kembali berhasil atas area support dapat mendorong pemulihan menuju 0,5700 dan level tertinggi rebound terbaru di dekat 0,5710. Namun, pembalikan bullish yang lebih meyakinkan akan memerlukan pasangan mata uang ini merebut kembali SMA 100-hari.

Untuk saat ini, keseimbangannya tetap rapuh. Prospek kenaikan suku bunga RBNZ lebih lanjut menawarkan Dolar Selandia Baru potensi penopang, tetapi fundamental ekonomi yang lemah dan struktur teknis bearish yang persisten menunjukkan bahwa pertarungan untuk level 0,5600 masih jauh dari selesai.