Apakah RBNZ Menghancurkan Rally Kiwi? Tidak Begitu Cepat

Reserve Bank of New Zealand memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan bulan Februari, tidak ada yang mengejutkan bagi para pelaku pasar. Kiwi berbalik melemah setelah keputusan RBNZ terhadap sebagian besar rival utama, termasuk Dolar AS, karena para investor memperhitungkan sedikit aksi tahun ini. Namun, beberapa tampaknya lupa bahwa USD tidak dalam kondisi terbaiknya, dan ini mungkin membawa beberapa kejutan di masa depan bagi mereka yang bertaruh pada penurunan berkelanjutan untuk pasangan NZD/USD.  

Mengapa RBNZ mempertahankan suku bunga? Ini adalah ekonomi

Menurut para pembuat kebijakan, inflasi tetap "sedikit" di atas target bank sentral, yang, omong-omong, adalah salah satu yang terluas: 1% hingga 3%.

Lebih jauh lagi, Dewan RBNZ menunjukkan bahwa kebijakan moneter mungkin tetap "akomodatif" untuk beberapa waktu, meskipun Komite juga mempertimbangkan risiko bahwa kebijakan tetap akomodatif terlalu lama.

Pernyataan Kebijakan Moneter bahkan lebih jelas tentang bagaimana keadaan di Selandia Baru: "Ekonomi berada pada tahap awal pemulihan. Dengan kekuatan yang terus berlanjut dalam harga komoditas, aktivitas ekonomi di sektor pertanian dan regional Selandia Baru tetap kuat. Meskipun investasi residensial dan bisnis meningkat, rumah tangga tetap berhati-hati dalam pengeluaran mereka. Pasar tenaga kerja stabil, tetapi tingkat pengangguran tetap tinggi. Pertumbuhan harga rumah tetap lemah, mengurangi kekayaan rumah tangga dan kecenderungan untuk berbelanja."

Namun, apakah ekonomi benar-benar berada pada tahap pemulihan awal? Angka-angka menceritakan kisah yang berbeda:

Ekonomi Selandia Baru tumbuh sebesar 1,3% dalam tiga bulan hingga September 2025, pertumbuhan tahunan pertamanya sejak Q2 2024. Itu jauh dari kata "pemulihan," dan lebih dekat ke "semoga akhirnya meningkat." Sementara itu, tingkat pengangguran Selandia Baru berada di 5,4%, tertinggi dalam satu dekade.

Untuk merangkum: pertumbuhan masih lemah, dengan satu pembacaan yang menggembirakan dalam enam kuartal terakhir, sementara inflasi dan pekerjaan tetap jauh dari seimbang dalam tujuan RBNZ.  Itu mungkin alasan yang lebih pasti mengapa Dewan memutuskan untuk tidak berinovasi. 

Apa yang akan terjadi dengan Kiwi, lalu?

Pasangan NZD/USD semakin melemah dari puncak multi-bulan terbarunya di 0,6094, dan saat ini sedang meluncur melalui level 0,6000. Namun, rally sebelumnya menuju puncak yang disebutkan tidak ada hubungannya dengan Kiwi: itu semua tentang kelemahan Dolar AS di tengah ketidakpastian di ekonomi terbesar di dunia.

Ketidakpastian di AS tetap sama, dan selama itu ada, Greenback memiliki lebih banyak peluang untuk tetap berada di sisi yang kalah daripada untuk mendapatkan kembali mahkotanya.

Untuk pasangan NZD/USD melanjutkan tren bullishnya, pasangan ini perlu terlebih dahulu merebut kembali level 0,6050, di mana para penjual saat ini terfokus. Setelah resistance berubah menjadi support, skenario yang paling mungkin adalah NZD/USD akan melewati puncak yang disebutkan, awalnya mengarah ke wilayah 0,6120-0,6130, dalam perjalanan menuju level 0,6200.

Kekuatan USD yang sedang berlangsung tampaknya sementara dan korektif, setelah penurunan besar dari November hingga Januari. Para pelaku pasar mencoba menemukan keseimbangan baru, tetapi sekali lagi, untuk Greenback.

Dalam skenario seperti itu, pergerakan arah berikutnya dari NZD/USD tidak hanya akan bergantung pada NZD, tetapi lebih mungkin akan terus bergantung pada persepsi pasar USD. Dalam jangka pendek, NZD/USD dapat memperpanjang penurunannya menuju level terendah Februari di zona harga 0,5920, sebuah penghalang statis. Penurunan tambahan harus mengarah ke puncak Desember di 0,5851, sebuah batas bagi para pembeli. Jika pasangan ini menembus yang terakhir, para penjual kemungkinan akan mengambil alih dalam jangka menengah.