Analisis Cepat Nonfarm Payrolls: Tenaga Kerja Melemah, USD akan Turun, Emas dan Saham Naik

• Perekrutan tenaga kerja di AS masih lambat, dengan kenaikan Nonfarm Payrolls sebesar 187,00 pada bulan Agustus, ditambah dengan revisi turun.
• Data tersebut memperkuat dugaan bahwa Federal Reserve sudah selesai menaikkan suku bunga. 
• Pasar bersiap untuk merayakan kurangnya bukti resesi yang akan terjadi.

Sekitar 40 juta pesawat mendarat dengan selamat setiap tahun – peristiwa ringan seperti ini bukanlah sebuah berita baru, namun ketika negara ini merupakan negara dengan ekonomi terbesar di dunia dibandingkan penerbangan, maka hal ini merupakan berita besar bagi pasar keuangan. Pasar tenaga kerja Amerika terus tumbuh, namun secara kritis, berada pada laju yang lebih lambat sehingga menjadi keseimbangan sempurna bagi penurunan inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

AS melaporkan peningkatan 187.000 posisi pada bulan Agustus, sedikit di atas ekspektasi, namun lebih lambat dibandingkan tingkat sebelum pandemi. Terlebih lagi, angka bulan lalu direvisi turun menjadi 157.000, yang berarti “soft landing”.

Pertumbuhan upah melambat – hanya 0,2% MoM di bulan Agustus, yang merupakan tingkat tahunan sebesar 2,5%. Dari tahun ke tahun, pertumbuhan upah hanya 4,3%, juga di bawah perkiraan. 

Soft landing.

Kalender ekonomi menunjukkan prakiraan peningkatan sebesar 170.000 posisi pada bulan Agustus, serupa dengan angka yang awalnya diterbitkan untuk bulan Juli. Estimasi riil agak lebih rendah, setelah serangkaian data mengecewakan yang dirilis sebelum publikasi, terutama kegagalan pertama ADP setelah beberapa kali laporan. 

Ketua Federal Reserve Jerome Powell membuka pintu bagi kenaikan suku bunga tambahan dalam pidatonya di Jackson Hole. Namun, dia menekankan bahwa The Fed harus melakukan kemajuan dengan hati-hati. Bank sentral paling kuat di dunia ini tidak ingin menghancurkan perekonomian global yang terlihat semakin rapuh.

Jelasnya, pertumbuhan Amerika memimpin pertumbuhan dunia, dan kata “rapuh” adalah sebuah pernyataan yang berlebihan. Namun demikian, pertumbuhan upah tidak cukup kuat untuk menimbulkan kekhawatiran terhadap inflasi, dan pertumbuhan lapangan kerja masih melambat.

The Fed masih memiliki waktu hampir tiga minggu hingga keputusannya pada bulan September – dan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) yang sangat penting untuk dipertimbangkan sebelum keputusannya. Namun demikian, diperlukan IHK yang sangat tinggi untuk menyebabkan bank menaikkan suku bunga di bulan September.

Ini mungkin masih awal, namun laporan terbaru juga menunjukkan peluang kenaikan yang lebih rendah di bulan November – dan tidak ada peningkatan lagi di tahun-tahun mendatang. NFP membantu memperkuat anggapan bahwa The Fed sudah selesai. Ini adalah situasi yang menguntungkan bagi saham dan Emas, dan merugikan bagi Dolar AS. 

Dibutuhkan angka yang jauh lebih buruk untuk menakut-nakuti pasar akan terjadinya resesi, yang mengakibatkan aksi jual saham dan lonjakan permintaan terhadap safe-haven Dolar AS. Mungkinkah ini terjadi? Mungkin, tapi tidak sekarang.