Analisis Cepat NFP: Empat Poin Positif Yang Mendorong Dolar Dan Membuat Hawk Senang

• Ekonomi AS memperoleh lebih banyak pekerjaan daripada yang dikhawatirkan beberapa orang.
• Revisi ke atas menambah 45.000 pekerjaan yang lumayan dalam bulan-bulan sebelumnya.
• Perekrutan untuk sensus 1.000 pekerjaan kecil - dengan perekrutan sektor swasta yang kuat.
• Tingkat underemployment  secara signifikan turun, positif untuk The Fed.

Laporan Non-Farm Payrolls bulan September adalah secercah cahaya setelah seminggu penuh dengan malapetaka dan kesuraman. Melihat sekilas pada informasi utama dibandingkan dengan konsensus menunjukkan bahwa 136.000 berbanding 145.000 yang diperkirakan. 

Empat faktor positif

1) Di atas angka perkiraan: Peningkatan 136 Ribu mengalahkan 125 ribu yang merupakan angka perkiraan Bloomberg. Ekspektasi yang lebih rendah datang setelah terendah multi-tahun dalam Indeks Pembelian Manajer ISM.

2) Revisi ke atas: Setelah beberapa bulan laporan pekerjaan yang memasukkan revisi ke bawah ke angka sebelumnya, laporan September mencakup revisi ke atas senilai 45.000. Akan menambahkan angka ini untuk kenaikan September dan akan melihat peningkatan 181 ribu.

3) Perekrutan untuk Sensus: Kembali pada bulan Agustus, perolehan pekerjaan termasuk perekrutan yang signifikan untuk sensus nasional 2020 - perekrutan yang sifatnya sementara. Beberapa orang khawatir bahwa publikasi September akan membengkak dengan mempekerjakan tambahan untuk sensus sekali dalam satu dekade. Ketakutan ini memudar ketika laporan menunjukkan 1.000 posisi yang diperoleh untuk proyek tersebut.

4) "Pengangguran nyata" turun: Tingkat underemployment U-6, yang memperhitungkan orang yang bekerja paruh waktu dan mencari laporan pekerjaan penuh waktu, terkejut dengan penurunan menjadi 6,9% terhadap ekspektasi 7,2%. Angka tersebut adalah representasi yang lebih luas dari jumlah kelemahan di pasar kerja - dan diawasi ketat oleh The Fed.

Hawk Fed, dolar, dan upah

Keempat angka ini dapat membuat hawk di Federal Reserve. Beberapa memilih menentang pemotongan harga dan mungkin menentang pengurangan lain di akhir Oktober. Peluang penurunan suku bunga menurun dan dolar dapat memperpanjang kenaikannya.

Penting untuk dicatat bahwa ada kekecewaan yang signifikan dalam laporan pekerjaan. Penghasilan Rata-rataPer Jam tetap datar di bulan September, jauh di bawah perkiraan 0,3%. Selain itu, pertumbuhan upah tahunan merosot menjadi 2,9% - tidak hanya di bawah ekspektasi tetapi juga di bawah  3%.

Namun demikian, The Fed mungkin melihatnya sebagai peristiwa sekali saja dan bukan perubahan tren. Juga, angka inflasi baru-baru ini telah optimis, sehingga stagnasi upah ini mungkin tidak cukup untuk mendorong inflasi lebih rendah.

Latar Belakang

Menurut kalender ekonomi, Non-Farm Payrolls AS memilki ekspektasi untuk peningkatan 145.000 pekerjaan pada September, naik dari 130.000 pada Agustus tetapi di bawah rata-rata jangka panjang.

Namun, setelah serangkaian poin data yang mengecewakan, harapan nyata mungkin lebih rendah. "Angka Perkiraan" Bloomberg mencapai 125.000. Peningkatan 100.000 atau lebih pekerjaan dianggap cukup untuk menjaga agar tingkat pengangguran tidak meningkat.

Penghasilan Per Jam Rata-rata diproyeksikan naik 0,3% pada basis bulanan bulan dan 3,2% per tahun.