Analisis Cepat BOE: Bailey Ledakkan Sterling Dengan Momok Suku Bunga Negatif

• BOE mempertahankan kebijakannya tidak berubah tetapi mengisyaratkan bahwa mereka bergerak menuju penetapan suku bunga negatif. 
• Panduan dovish terkait inflasi juga membebani pound.
• Ditambah dengan Brexit dan ketidakpastian cuti, sterling memiliki lebih banyak ruang untuk jatuh.

Musim dingin akan datang dan begitu juga suku bunga negatif – itulah pesan dari Bank of England. BOE telah beralih dari mengatakan bahwa biaya pinjaman di bawah nol ada dalam toolkit menjadi pengarahan tentang bagaimana menerapkannya secara efektif. 

Suku bunga negatif telah gagal untuk meningkatkan ekonomi Jepang dan zona euro – tetapi telah menurunkan mata uang mereka masing-masing. Sejauh ini dalam krisis virus corona, mencetak lebih banyak uang meningkatkan mata uang – karena memungkinkan pemerintah membelanjakan lebih banyak. Namun, menghukum bank karena memarkir dana mereka di bank sentral sangat merugikan mata uang.

Sebagai tanggapan, GBP/USD turun di bawah 1,29, dan ada alasan tambahan untuk mengharapkan lebih banyak penurunan.

Mengapa sterling dapat terus menderita

Andrew Bailey, Gubernur Bank of England, menikmati dukungan penuh dalam keputusannya, menunjukkan tekad tinggi untuk langkah tersebut.

Selain itu, BOE merilis panduan baru – tidak ada pengetatan sampai ada kemajuan signifikan pada sasaran inflasi. "Old Lady" tampaknya mengikuti langkah Federal Reserve. Mereka memperkirakan inflasi tetap di bawah 1% – jauh dari target 2% – hingga awal 2021. 

Selain itu, bank mengatakan bahwa ada risiko periode pengangguran yang lebih lama. Dikatakan bahwa untuk kuartal ketiga saat ini, mereka mengharapkan output menjadi 7% di bawah tingkat pra-pandemi yang terlihat pada kuartal keempat tahun 2020.

Secara keseluruhan, pesannya jelas dovish dan mungkin semakin membebani pound. Seberapa rendah sterling akan turun? Itu juga tergantung pada faktor lain. 

Kekhawatiran atas Brexit tetap bersokol dan nasib skema cuti pemerintah yang berhasil – yang membuat lapangan kerja tetap tinggi selama krisis – tidak jelas.